市场观察：油脂行情震荡盘整，寻找新的突破点

XXXX年XX月XX日，国内植物油市场依旧处于下行通道中。在全球大供应冲击的背景下，油脂行情显得尤为复杂。当前，国内外油脂基本面情况呈现一系列变化，本文将对其进行解读与展望。

在宏观及原油市场方面，美联储的降息决策对国际油价带来压力。尽管国际原油期货试图突破前期高点，但在美国原油库存增长的压力下，市场一直处于横盘状态。极端天气下，美国炼油厂的意外停运叠加检修使得原油库存连续五周增加。

全球大豆市场基本面依然偏空。尽管CBOT大豆因技术性超卖而暂时止跌，但全球大豆供需平衡表仍面临宽松局面。巴西新豆的收割上市以及全球各地大豆的丰收，使得全球大豆供应充足。此外，巴西植物油行业协会对巴西大豆产量的预测值虽有下调，但仍保持较高的供应压力。

在国内市场，油厂开机率逐渐增加，供应压力依然存在。根据Mysteel农产品的调查数据，全国主要油厂的大豆实际压榨量和库存均有所增加。全国豆油基差不断下调，市场成交一般，终端仍在等待基差进一步下调而采取观望态度。同时，菜籽油市场也呈现出一定的活跃度，但整体供应宽松的预期仍然存在。

综合来看，豆菜油供应宽松的预期短期内将继续存在。豆油供需宽松程度或略优于菜油，因此菜豆油价差在短期内或有所支撑。但后市的发展仍需关注多方面因素，包括大豆、菜籽的国内到港情况、俄菜采买情况以及国内开停机的情况。

投资有风险，选择需谨慎。在如此复杂多变的油脂市场中，投资者需保持警惕，做好风险管理，谨慎决策。